Podstawowe metody pomiaru i oceny ryzyka
Pieniądze zagrożone
Najbardziej prymitywną, a jednak najbardziej konserwatywną miarą ryzyka jest całkowita suma zainwestowanych lub pożyczonych pieniędzy.
Najgorszy możliwy wynik jest taki, że cała inwestycja staje się bezwartościowa lub że pożyczkobiorca nie wywiąże się z zobowiązań. Udoskonaleniem jest wprowadzenie prawdopodobieństw do analizy, ale często ich wykonywanie wymaga szeregu założeń, które nie są ściśle podatne na precyzyjny pomiar. Zobacz nasze wyjaśnienia dotyczące symulacji Monte Carlo.
Ograniczenia wielkości pozycji, które mogą być trzymane przez podmioty handlujące papierami wartościowymi lub kwoty funduszy, które oficerowie pożyczek mogą rozciągnąć na danego kredytobiorcę, są zasadniczo zastosowaniami tej samej strategii redukcji ryzyka.
Zmienność i zmienność
Są to wspólne miary ryzyka w odniesieniu do papierów wartościowych notowanych na giełdzie i klas papierów wartościowych. Dane historyczne można zebrać, aby ocenić ewentualne przyszłe zmiany cen w świetle wcześniejszych wahań cen. Pomiar ryzyka w odniesieniu do poszczególnych papierów wartościowych i klas papierów wartościowych często stawia się w kontekście korelacji między nimi, w tym w odniesieniu do szerszych wskaźników ekonomicznych.
Przykładowo, duża część nowoczesnej teorii portfela obejmuje opracowywanie strategii mających na celu zmniejszenie amplitudy globalnych wahań cen w portfelu inwestycyjnym poprzez wybór kombinacji inwestycji, których indywidualne ceny są albo nieskorelowane, albo jeszcze lepiej ujemnie skorelowane (tzn. , ich ceny mają tendencję do przemieszczania się w przeciwnych kierunkach, z których jedna rośnie, gdy druga spada, i na odwrót).
Ma aplikacje dla doradców finansowych , menedżerów finansowych i planistów finansowych.
Predictive Power of History
Standardowy zestaw prawny dotyczący prospektów inwestycyjnych ostrzega, że "wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych wyników". Podobnie, korelacje i relacje statystyczne mierzone w niektórych okresach historycznych oferują tylko niedoskonałe przesłanki, co do przyszłości może posiadać dla tego samego papieru wartościowego lub bezpieczeństwa. Ekstrapolacja trendów historycznych i relacji w przyszłość powinna odbywać się z niezwykłą ostrożnością.
Ryzyko kontrahenta
Ryzyko kontrahenta to ryzyko, że druga strona transakcji, taka jak inna firma z branży usług finansowych, nie będzie w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań w terminie. Przykłady tych zobowiązań obejmują dostarczanie papierów wartościowych lub gotówki do rozliczenia transakcji i spłatę pożyczek krótkoterminowych zgodnie z harmonogramem.
Oceny ryzyka kontrahenta często dokonywane są w oparciu o analizy siły finansowej firm dostarczone przez agencje ratingowe . Jednakże, jak wykazał kryzys finansowy z końca 2008 r., Metody stosowane przez agencje ratingowe są głęboko błędne (podobnie jak wyniki konsumenckie FICO) i podlegają poważnemu błędowi. Ponadto, w ogólnej paniki finansowej, wydarzenia mogą wymknąć się spod kontroli bardzo szybko, a małe awarie kontrahentów mogą szybko narastać do punktu, w którym duże firmy z rzekomo obfitymi poduszkami finansowymi stają się niewypłacalne.
Lehman Brothers, Merrill Lynch i Wachovia to takie ofiary kryzysu w 2008 roku; pierwszy wyszedł z biznesu, a pozostałe zostały przejęte przez silniejsze firmy.
Duża część problemu z oceną ryzyka kontrahenta polega na tym, że analizy wykonywane przez agencje ratingowe nie są wystarczająco dynamiczne. Zazwyczaj stosunkowo wolno dostosowują się do nowych realiów. Ponadto, gdy kontrahent, który wcześniej został uznany za zdrowy, nagle popada w niewypłacalność, niezwykle trudno jest, jeśli nie uniemożliwia, odejść od zobowiązań i transakcji już zawartych w sprzyjających okolicznościach, które miały miejsce w przeszłości.
Rola aktuariuszy
Aktuariuszy najbardziej kojarzy się z analizowaniem tabel śmiertelności w imieniu towarzystw ubezpieczeń na życie, odgrywających kluczową rolę w ustalaniu składek na polisach i harmonogramach wypłat rent.
Nauka aktuarialna, jak to się często nazywa, jest zastosowaniem zaawansowanych technik statystycznych do ogromnych zbiorów danych, które same mają wysoki stopień dokładności pomiaru.
Ponadto oceny ryzyka dokonywane przez aktuariuszy ubezpieczeń na życie opierają się na danych, które są prawie całkowicie nieskorelowane z systemem finansowym i ruchami na rynkach finansowych. Natomiast pomiary ryzyka kontrahenta, przyszłe zachowanie inwestycyjnych papierów wartościowych oraz perspektywy konkretnych inicjatyw biznesowych nie podlegają tak precyzyjnej, naukowej analizie. Dlatego też menedżerowie ds. Ryzyka (i specjaliści w dziedzinie zarządzania, którzy udzielają im wsparcia ilościowego) prawdopodobnie nigdy nie będą w stanie opracować modeli predykcyjnych, które są zbliżone do poziomu zaufania, jaki można przypisać do szacowanego przez aktariusza ds. Ubezpieczeń na życie.